«خرید ترس» یا «فروش امید»؛ بازار ارز در دو راهی

به گزارش زومان، بازار طلا و ارز امروز بیشتر شبیه بازاری بود که روی لبه صندلی نشسته و به صفحه خبرها خیره مانده است؛ نه آن‌قدر مطمئن که وارد موج خرید شود و نه آن‌قدر ترسیده که همه‌چیز را بفروشد. معامله‌گران مدام بین دو سناریو در رفت‌وآمد بودند: «توافق نزدیک است» یا «تنش هنوز تمام نشده». دلار که در روزهای گذشته تا کف کانال ۱۷۷ هزار تومان عقب نشسته بود، امروز دوباره جان گرفت و خودش را به محدوده ۱۸۰ هزار و ۵۰۰ تومان رساند. اما برخلاف جهش‌های هیجانی قبلی، این بار بازار بیشتر شبیه کسی بود که بعد از یک دوی سنگین، فقط نفس تازه می‌کند. فعالان بازار می‌گویند فعلاً خبری از موج بزرگ خرید نیست. به تعبیر یکی از معامله‌گران فردوسی، «بازار فعلاً فقط دارد خودش را جمع می‌کند.» یعنی بخشی از رشد امروز، بیشتر جبران افت‌های قبلی بود تا آغاز یک حرکت تازه و قدرتمند. در بازار طلا هم همین حس دیده می‌شد. صندوق‌های طلا دوباره کمی جان گرفتند و ورود پول به آن‌ها به حدود ۹۰۰ میلیارد تومان رسید؛ اما هنوز فاصله زیادی با روزهایی دارند که سرمایه‌گذاران با ترس جا ماندن از رشد قیمت‌ها، صف خرید تشکیل می‌دادند. حالا پول وارد می‌شود، اما آرام، محتاط و با تردید. حباب پایین صندوق‌های طلا هم نشان می‌دهد قیمت این صندوق‌ها خیلی از ارزش واقعی‌شان فاصله نگرفته است. به بیان ساده، بازار فعلاً نه وارد خریدهای هیجانی شده و نه قیمت‌ها بیش از حد بالا یا پایین رفته‌اند. چیزی که این روزها بازار را پیچیده کرده، فقط عدد دلار نیست؛ بلکه روایتی است که معامله‌گران از آینده می‌سازند. یک گروه معتقدند اگر تنش‌ها دوباره بالا بگیرد، دلار می‌تواند خیلی سریع وارد کانال‌های بالاتر شود. از نگاه آن‌ها، بازار هنوز ریسک‌های سیاسی را کامل از قیمت‌ها خارج نکرده و هر خبر منفی می‌تواند دوباره موتور انتظارات تورمی را روشن کند. اما گروه دیگری یادآوری می‌کنند که بازار همیشه در زمان بحران، مستقیم و خطی رفتار نمی‌کند. در بسیاری از تنش‌های قبلی، درست در لحظه شروع بحران، بازار وارد فاز فروش شده است. چرا؟ چون بخشی از معامله‌گران قبل از وقوع اتفاق، روی سناریوی بدبینانه شرط بسته‌اند و به محض وقوع خبر، شروع به ذخیره سود می‌کنند. با این حال، در بازار یک نگاه تازه هم در حال شکل‌گیری است؛ نگاهی که می‌گوید این بار شاید قواعد قدیمی کاملاً جواب ندهند. برخی معامله‌گران معتقدند بازار دیگر فقط به امروز نگاه نمی‌کند، بلکه دارد «هزینه آینده» را قیمت‌گذاری می‌کند. نگرانی درباره پایداری شرایط، آینده زیرساخت‌ها، وضعیت تجارت و حتی توان بازسازی اقتصادی باعث شده بخشی از معامله‌گران، سناریوی تنش را مساوی با قیمت‌های بالاتر ببینند؛ حتی اگر در کوتاه‌مدت بازار دچار نوسان یا اصلاح شود. در میانه این فضای مردد، چند خبر سیاسی هم ورق بازار را کمی برگرداند. از جمله صحبت‌های دونالد ترامپ که گفته مذاکرات ایران و آمریکا وارد «مراحل نهایی» شده است. این جمله برای بخشی از بازار مثل یک سیگنال آرامش عمل کرد. معامله‌گرانی که در روزهای قبل روی تشدید تنش شرط بسته بودند، کمی عقب نشستند و همین موضوع باعث شد فشار خرید دلار کمتر شود. با این حال، بازار هنوز این خبرها را قطعی تلقی نمی‌کند. معامله‌گران می‌گویند بازار بارها بین خبر توافق و خبر تنش رفت‌وبرگشت کرده و به همین دلیل، دیگر مثل گذشته با یک تیتر هیجان‌زده نمی‌شود. تحلیلگران فنی هم می‌گویند واکنش بازار به خبرهای سیاسی، به جایی بستگی دارد که قیمت از آن شروع به حرکت می‌کند. اگر دلار مثل روزهای اخیر در کف‌های قیمتی باشد، هر خبر منفی می‌تواند آن را با سرعت بیشتری بالا ببرد؛ چون بازار احساس می‌کند قیمت‌ها بیش از حد پایین آمده‌اند. اما وقتی دلار در سقف‌های سنگین قرار داشته باشد، حتی خبرهای تنش‌زا هم ممکن است ابتدا باعث فروش و اصلاح شوند؛ چون معامله‌گران ترجیح می‌دهند سود خود را نقد کنند و بعد دوباره برای آینده تصمیم بگیرند. اتفاقی که در شروع جنگ ۴۰ روزه هم افتاده بود. همه‌چیز فعلاً به همان سیگنال بعدی بستگی دارد؛ سیگنالی که ممکن است از واشنگتن برسد، از تهران یا حتی از یک تیتر ناگهانی در نیمه شب. طلای آبشده (هر مثقال)