چرا قیمت طلا بالا نرفت؟ ۳ عاملی که مانع افزایش شدند

به گزارش زومان، قیمت جهانی طلا پس از عقب‌نشینی تا پایین‌ترین سطح از ۳۰ مارس، تلاش کرد بخشی از افت خود را جبران کند اما همچنان زیر سطح ۴۵۵۰ دلار در نوسان باقی ماند؛ وضعیتی که نشان می‌دهد بازار طلا در فاز فشار فروش و تردید معاملاتی قرار گرفته است. طلا که ابتدا تحت فشار تقویت دلار آمریکا تا محدوده‌ ۴۵۴۰ دلار عقب نشسته بود، با ورود خریداران در کف قیمتی، کمی بالا آمد و ۴۵۴۹ دلار قیمت خورد. با این حال، روند کلی همچنان شکننده است و قیمت‌ها توان عبور پایدار از سطوح بالاتر را ندارند. در شرایط فعلی، قطب‌نمای بازار طلا تحت تاثیر دو نیروی کلان و هم‌جهت قرار گرفته است؛ تقویت دلار در سایه نااطمینانی‌های سیاسی و صعود هم‌زمان بهای نفت خام. رشد قیمت نفت که با تحریک انتظارات تورمی همراه شده، گمانه‌زنی‌ها را درباره تداوم سیاست‌های انقباضی و سفت‌وسخت فدرال رزرو تقویت کرده است؛ موضوعی که بازدهی اوراق خزانه را بالا نگه می‌دارد و نقدینگی را به جای طلا، به سمت دارایی‌های بهره‌محور هدایت می‌کند. سرمایه‌گذاران همچنین در انتظار انتشار صورت‌جلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در روزهای آینده هستند؛ گزارشی که می‌تواند سرنخ‌های تازه‌ای درباره مسیر سیاست پولی آمریکا ارائه دهد. بر اساس داده‌های بازار آتی، اکنون معامله‌گران شانسی بالاتر از ۵۰ درصد را برای یک جابه‌جایی انقباضی دیگر در نرخ‌های بهره آمریکا تا پایان سال متصور هستند. پشتیبان سنتی طلا در روزهای اخیر، ریسک‌های سیاسی بوده که مانع از سقوط آزاد قیمت شده است و اخبار از تشدید دوباره تنش‌ها در خاورمیانه حکایت دارد. حمله پهپادی و وقوع آتش‌سوزی در نیروگاه هسته‌ای براکه در امارات متحده عربی و رهگیری چند پهپاد در عربستان دماسنج تنش را در منطقه بالا برده است. در همین حال، سخنان دونالد ترامپ درباره لزوم دستیابی سریع به توافق با ایران، لایه جدیدی از عدم قطعیت را به بازارها تزریق کرده است. سرریز این تنش‌ها به بازار انرژی و تهدید مسیرهای صادراتی و تنگه هرمز، با گران کردن نفت عملاً اثر حمایتی خود را روی طلا خنثی کرده و به سود دلار تمام شده است؛ چرا که بانک‌های مرکزی را به سمت سیاست‌های انقباضی‌تر سوق می‌دهد. در کنار فاکتورهای بنیادی، جغرافیای نمودارهای فنی نیز از برتری خرس‌ها (فروشندگان) حکایت دارد و ناتوانی طلا در تثبیت بالای مرز حمایت ۴۵۰۰ دلار، نشان می‌دهد روند کلی در کوتاه‌مدت همچنان متمایل به نزول است. در سمت مقابل، بازگشت پایدار طلا نیازمند عبور دوباره از مقاومت‌های کلیدی ۴۵۵۰ دلار و بازگشت جریان تقاضای سرمایه‌گذاری است؛ در غیر این صورت، هر رشد قیمتی همچنان با فشار فروش مواجه خواهد شد. در مجموع، ترکیب دلار قوی، انتظارات نرخ بهره بالاتر، افزایش قیمت نفت و ریسک‌های ژئوپلیتیک باعث شده بازار طلا در وضعیت شکننده و نوسانی باقی بماند؛ بازاری که فعلاً بیش از آنکه در مسیر روند صعودی باشد، درگیر فشارهای هم‌زمان بنیادی و تکنیکال است.