وسط‌بازی در بازار ارز

فعالان بازار به زومان می‌گویند این واگرایی یک پیام دارد: بازار هنوز به رشد دلار اطمینان کامل ندارد. در شرایط عادی، بالا رفتن دلار باید خودش را در قیمت طلا هم نشان بدهد. اما امروز این اتفاق نیفتاد. یعنی خریداران طلا فعلاً دست‌ به‌ عصا حرکت می‌کنند و ترجیح می‌دهند صبر کنند تا ببینند این رشد دلار موقت است یا نه. تعطیلی بازار جهانی طلا و عدم نرخ‌گذاری هر اونس باعث شده یکی از مؤلفه‌های اثرگذار بر نوسانات بازار طلای داخلی از چرخه معاملات خارج شود. این رفتار بیشتر شبیه احتیاط است تا ناامیدی. یعنی بازار هنوز از طلا فاصله نگرفته، اما فعلاً هم حاضر نیست با قدرت وارد خرید شود. در بازار صندوق‌های طلا هم وضعیت مشابهی دیده شد. قیمت واحدهای این صندوق‌ها کمی پایین آمد و در بعضی از آن‌ها حباب منفی شکل گرفت؛ یعنی قیمت معامله‌شده از ارزش واقعی دارایی‌های صندوق کمتر شد. در چنین شرایطی، بعضی سرمایه‌گذاران از افت قیمت برای خرید استفاده می‌کنند، امروز حدود ۲ همت پول وارد صندوق‌های طلا شد، در حالی که حدود ۱۵۰۰ میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شد. صندوق‌های درآمد ثابت معمولاً انتخاب کسانی است که دنبال آرامش و سود کم‌ریسک‌اند. صندوق‌های طلا اما برای کسانی جذاب‌تر است که می‌خواهند پولشان را در برابر تورم و نوسان ارز حفظ کنند. پس این خروج و ورود پول، فقط یک جابه‌جایی عددی نیست؛ نشانه‌ای از تمایل بازار به ریسک بیشتر است. آن‌ها هنوز دنبال سود تند و هیجانی نیستند، اما می‌خواهند از پولشان در برابر کاهش ارزش محافظت کنند. صندوق‌های طلا برای همین در موقعیت خاصی قرار دارند. نه مثل طلای فیزیکی دردسر نگهداری و ریسک حمل دارند، نه مثل صندوق‌های درآمد ثابت کاملاً بی‌نوسان‌اند. برای خیلی از سرمایه‌گذاران، این صندوق‌ها یک انتخاب میانی‌اند؛ جایی بین احتیاط و فرصت‌طلبی. در کنار عوامل مالی، بازار همچنان زیر سایه ریسک‌های ژئوپلیتیکی و احتمال جنگ حرکت می‌کند. اما فعالان بازار فکر می‌کنند واکنش بازار به این ریسک همیشه یکسان نیست. اگر بازار قبل از شروع تنش‌ها در سطح پایین و نزدیک به خطوط حمایت باشد، خبرهای جنگی می‌تواند قیمت‌ها را بالا ببرد. اما اگر بازار از قبل بخشی از این ریسک را قیمت‌گذاری کرده باشد، شروع تنش لزوماً به جهش تازه منجر نمی‌شود. در آن حالت، خیلی از معامله‌گران ترجیح می‌دهند سود خود را شناسایی کنند و از بازار بیرون بیایند. آنچه امروز دیده شد، بیشتر از هر چیز نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال بازتنظیم سبد خود هستند. بخشی از پول از صندوق‌های کم‌ریسک خارج شده و به سمت طلا رفته، اما در خود بازار طلا هم هنوز موج قدرتمند خرید شکل نگرفته است. طلای آبشده (هر مثقال)